Anthropic, das von Dario Amodei gegründete KI-Sicherheitsunternehmen, strebt laut Wall Street Journal für September oder Oktober einen Börsengang an, der gemessen an der angestrebten Bewertung von rund 965 Milliarden US-Dollar der größte IPO der Geschichte werden könnte. In Roadshow-Gesprächen mit institutionellen Investoren sieht sich das Unternehmen mit einer Reihe kritischer Fragen konfrontiert, die über die typischen Wachstums- und Profitabilitätskennzahlen hinausgehen. Ein zentrales Thema ist die Konkurrenz aus China: Modelle wie DeepSeeks R1 haben gezeigt, dass leistungsstarke KI-Systeme zu einem Bruchteil der bislang angenommenen Kosten entwickelt werden können, was Anthropics Preissetzungsmacht und Marktstellung grundlegend infrage stellt. Hinzu kommen politische Spannungen mit der Trump-Administration, die den regulatorischen Rahmen für KI-Unternehmen in den USA neu gestaltet und dabei Unsicherheiten für internationale Partnerschaften und Exportkontrollen schafft. Proteste gegen den Bau neuer Rechenzentren — eine Grundvoraussetzung für Anthropics weiteres Wachstum — komplizieren die Infrastrukturplanung zusätzlich. Das Unternehmen hat zuletzt massive Investitionen von Alphabet, Amazon und weiteren Kapitalgebern erhalten, operiert aber nach wie vor tief in der Verlustzone. Die Bewertung des IPOs gilt als Richtungsweiser für die gesamte KI-Branche.