Sam Altman hat intern eine klare Untergrenze gesetzt: Ein Börsengang von OpenAI kommt für ihn nur bei einer Bewertung von mindestens einer Billion US-Dollar infrage. Dieses Ziel ist angesichts der aktuellen Marktlage schwer erreichbar – Berater empfehlen dem Unternehmen deshalb, den IPO auf 2027 zu verschieben. Als warnendes Beispiel gilt das jüngste Debüt von SpaceX an der Börse: Trotz eines rekordverdächtigen IPO-Volumens fiel der Kurs danach deutlich, was die Risikobereitschaft institutioneller Investoren für hochbewertete Tech-Titel spürbar gedämpft hat. Der Hauptinvestor SoftBank, der über seinen Vision Fund massiv in OpenAI engagiert ist, verlor infolge der Marktturbulenzen an einem einzigen Handelstag 13 Prozent an Börsenwert – ein Signal, wie eng die Schicksale der beteiligten Akteure verknüpft sind. Volatile Tech-Märkte erschweren generell die Preisfindung bei Mega-Cap-Börsengängen, weil Bookrunner und Underwriter höhere Risikoprämien einfordern. Eine Verschiebung um ein weiteres Jahr würde OpenAI zwingen, seinen enormen Kapitalbedarf für den Aufbau von Rechenzentren und KI-Infrastruktur weiter über Privatmärkte zu decken.