Unitree Robotics ist ein chinesischer Hersteller von Laufrobotern und humanoiden Systemen, der mit seinem Börsengang an der Shanghaier Börse internationale Aufmerksamkeit erlangte. Der Kurssprung von 460 Prozent am ersten Handelstag katapultierte das Unternehmen auf eine Marktbewertung von rund 50 Milliarden US-Dollar – ein Wert, der selbst im KI-Boom-Umfeld außergewöhnlich ist. Laut einem Bericht der Financial Times speist sich ein erheblicher Teil der Umsätze von Unitree aus Käufen durch staatlich subventionierte Trainingszentren, die Roboter erwerben, um mit ihnen Bewegungs- und Interaktionsdaten zu generieren. Diese Daten werden anschließend an die Hersteller zurückverkauft, womit sich ein geschlossener Kreislauf ergibt: Staatsgeld fließt in Hardware, Hardware erzeugt Trainingsdaten, Trainingsdaten fließen zurück zum Hersteller. Kritiker sehen darin eine strukturelle Verzerrung der tatsächlichen Marktnachfrage, da keine echten Endkunden aus Industrie oder Privatbereich die Geräte abnehmen. Das Muster erinnert an die US-amerikanische Debatte um Nvidia, wo Cloud-Hyperscaler gegenseitig GPU-Kapazitäten buchen und so Umsätze aufblähen, ohne dass dahinter proportionale Endnutzernachfrage steht. Für internationale Investoren und Unternehmen, die chinesische Robotik-Aktien beobachten, wirft das Modell grundlegende Fragen zur Nachhaltigkeit der Bewertungen auf.