Jensen Huangs „Five-Layer Cake" beschreibt die KI-Wertschöpfungskette von unten nach oben: Energie, Chips, Infrastruktur, Modelle und Anwendungen. Jede erfolgreiche Anwendung zieht Nachfrage durch alle darunterliegenden Schichten – bis zum Kraftwerk. Der Meinungsbeitrag von TheSequence argumentiert, dass dieses Modell auf einer entscheidenden Grundlage ruht, die Huang nicht explizit benennt: der Bilanz. Bevor ein Elektron fließt, bewegt sich ein Dollar – so formuliert der Autor die Kernthese. KI-Infrastruktur ähnelt dabei eher einem Industriebetrieb als klassischer Software: Stromverträge, Transformatoren, Kühlsysteme, Netzwerkfabrics, Beschleuniger-Hardware, Abschreibungspläne und Schuldenkovenanten bestimmen den Betrieb. Diese Kapitalintensität macht Finanzierungszugang zu einem strukturellen Wettbewerbsfaktor – wer günstig und schnell Kapital beschaffen kann, skaliert schneller als technisch überlegene, aber kapitalschwächere Akteure. Die sechste Schicht ist damit keine weiche Rahmenbedingung, sondern ein harter Engpass, der bestimmt, wie schnell und von wem KI ausgebaut werden kann.