Der NVCA-Pitchbook Venture Monitor-Bericht hat eine Zahl publik gemacht, die die Dimensionen des aktuellen IPO-Zyklus eindrücklich belegt: Die bevorstehenden Börsengänge von Anthropic und OpenAI werden zusammen mit dem bereits vollzogenen SpaceX-IPO mehr Wert generieren als sämtliche US-amerikanischen VC-gestützten Exits seit dem Jahr 2000. SpaceX kam dabei mit einer Bewertung von 1,77 Billionen Dollar an die Börse; rechnet man Anthropic und OpenAI hinzu, dürfte das Trio gemeinsam die Marke von vier Billionen Dollar überschreiten. Zum Vergleich: Die US-Börsenaufsicht SEC zählte im vergangenen Jahr lediglich 70 Milliarden Dollar an IPO-Erlösen. Ubers Börsengang 2019 mit damals beachtlichen 84 Milliarden Dollar entspricht damit weniger als fünf Prozent dessen, was SpaceX allein eingesammelt hat. Wichtige Einschränkungen bleiben im Bericht selbst benannt: Nicht-US-Unternehmen wie Alibaba sind ausgeklammert, und gemessen wird „geschaffener Wert" statt ausschließlich liquider Mittel. Zudem fand ein Großteil der Technologieentwicklungen der vergangenen 25 Jahre – vom iPhone bis zu YouTube – bei Unternehmen statt, die bereits börsennotiert waren und deshalb nicht in den IPO-Zahlen auftauchen. Als strukturelle Treiber der aufgeblähten Bewertungen gelten zwei Faktoren: das immer längere Verbleiben von Unternehmen in der Privatsphäre sowie der enorm kapitalintensive Charakter des KI-Trainings, der die Labore zu aggressiver Mittelbeschaffung zwingt.